중국의 상해종합지수에서 유동성 장세를 만들어 내겠다는 강한 의지를 보여줄 수 있는 상승세가 나타나려면 상해종합지수 기준으로 3500P를 강하게 뚫고 올라서는 상승과정이 필요합니다. 상해종합지수는 3500P선까지는 강력한 형태의 저항선을 형성하고 있어 이를 강하게 뚫고 올라서지 못하고 접근하거나 일시적으로 넘어서는 것만으로는 주변시장을 유동성 장세로 유도하기는 힘듭니다.

상해종합지수가 3500P를 강하게 뚫고 올라서는 상승과정이 나타나야만 중국의 상해종합지수에서 경기회복에 큰 힘을 실어줄 수 있는 강력한 형태의 유동성 장세를 만들어 내려는 상승과정이 나타나고 있다는 것을 인식하여 주변시장들도 유동성 장세의 흐름을 만들어 내는 상승시도가 나타날 수 있습니다. 2014년 7월 중국의 상해종합지수는 2년에 걸쳐 전체지수는 2000P 전후에서 머물고 있었습니다.

이런 상황에서 조금씩 강한 저항선을 이겨내고 느린 속도로 상승세를 지속하는 모습을 보여주었는데 당시 중국의 상해종합지수에서 강력한 형태의 유동성 장세가 발생하려면 2500P를 강하게 뚫고 올라서는 상승과정이 나타나는 것이 필요한 상황이었습니다. 이런 상황에서 느리게 저항선을 이겨내고 상승세를 지속하던 상해종합지수는 2014년 10월 하순 이후 강력한 형태의 상승시도가 나타난 바 있습니다.

이 과정에 상해종합지수는 2500P를 강하게 뚫고 12월에는 3200P까지 상승함으로 유동성 장세의 출발을 알리는 상승과정이 나타났는데 이후 수개월 만에 5300P까지 상승세가 이어진 바 있습니다. 이번에 상해종합지수에게서 강력한 형태의 유동성 장세를 만들어 내겠다는 신호가 나타나려면 상해종합지수는 3500P를 뚫고 올라서는 상승과정이 필요하고 만들 의지가 있다면 나타날 것으로 보고 있습니다.

만약 이런 모습이 나타나고 2014년과 동일한 상승강도로 밀어 붙이는 모습을 보여줄 경우 2014년 7월 이후의 상승강도와 비슷한 규모의 장세가 발생할 가능성이 높습니다. 이 경우 상해종합지수는 2007년 10월의 최고점 전후까지 상승할 가능성이 높고 경우에 따라 이를 큰 폭으로 넘어서는 아주 강력한 형태의 유동성 장세가 발생할 가능성도 있습니다. 가장 바람직한 흐름이 나타난 것이 됩니다.

최근 중국시장이 이틀 연속 강한 상승과정이 나타나자 주변시장의 경우 상승강도 면에서는 큰 차이를 보여주고 있지만 동반 상승세의 움직임을 보여주고 있습니다. 이런 동반 상승세는 중국경제가 앞서의 경기부양조치에 반응하고 있다는 긍정적인 소식으로 인한 것입니다. 향후 미중 무역협상이 타결을 보게 될 경우 중국정부는 훨씬 더 강력한 형태의 경기부양책을 발표할 가능성이 높습니다.

그리고 이런 경기부양책은 중국 정부뿐만 아니라 중요국가들 대부분이 시차는 있겠지만 발표함으로 제법 강한 상승 동력으로 작용할 가능성이 큽니다. 중국의 상해종합지수의 경우 미중 무역협상의 타결과 강력한 형태의 경기부양책만으로 2014년 7월 이후 발생한 유동성 장세와 같은 상승과정을 만들어 내기는 힘들만큼 구조적인 수급상의 심각한 문제점이 있어 또 다른 특별한 조치가 필요합니다.

구조적인 수급상의 문제점을 해소하고 2007년 10월의 최고점 전후 또는 이를 큰 폭으로 넘어설 수 있을 정도의 강력한 상승과정이 나타나려면 자본시장을 대폭 개방하는 조치를 취하는 것이 필요한데 미중 무역협상이 타결을 볼 경우 진행과정에 이와 관련된 조치도 나올 것으로 보고 있습니다. 지난 주말과 어제 상해종합지수에게서 6%에 달한 급등세는 현재의 위치에서는 크게 중요하지 않습니다.

다만 중국경제가 경기부양조치에 반응을 한다는 점과 중국시장의 경기상황에 주변시장들이 민감하게 반응을 하고 있다는 점은 미중 무역협상의 타결과 보다 강력한 경기부양책을 발표할 경우 상해종합지수는 상당히 강한 상승세를 보여줄 가능성이 높음을 보여주고 있습니다. 여기에 자본시장의 대폭 개방까지 발표될 경우 기대하고 있는 유동성 장세가 중국시장에서 발생할 가능성이 높아 우리시장을 비롯한 주변시장 또한 새로운 상승과정이 발생할 가능성이 높다는 점을 보여주고 있다는 점에서 미중 무역협상이 시간을 끌지 않고 타결되기를 기대해봐야 히겠습니다.(오늘 매매사항은 없습니다)