흐름투자의이해
  유형별수익률
  흐름투자의매매원칙
  고담과의대화
  최근글
  유형의수익률추이
  이용안내
시장의흐름 | 장후정담 | 유형의매매 | 흐름투자의유형 | 회원방
현재위치 - 흐름투자의이해 > 어느고수와의대화  
상승과정에 지체현상이 발생될 수 있다.
제  목   상승과정에 지체현상이 발생될 수 있다.
작성자  산청노인 게시일  2004-10-24 00:00

 

요약 : 대세상승의  번째 장이 들어섰다는 것은 좁게는  번째  장의 상투권인 전체시가총액이 750 전후에 달할 때까지 상승을 지속한다는 것을 의미합니다. 이런 막대한 영향을 미치는  번째  장의 결정적인 상승움직임인 이륙과정은 우리시장내부의 완벽함만으로 발생될  없는 상승움직임입니다. 세계경제가 향후 지속적으로 성장을 계속한다는 확신을 심어주는 움직임이 나타나야 상승이 가능한 움직임이라는 것입니다.

 

현재 우리시장은 1단계상승을 성공적으로 마무리 짓고 다음의 이륙단계로 넘어가는 과정의 조정과정에 놓여있다고  수가 있습니다. 10 초순 꼭지 점에서 현재까지 상당히 충격적인 하락이 발생하기는 하였지만 전체하락폭만을 보았을 적에는 일부 문제점이 있기는 하였지만 정상적인 흐름에 벗어났다고  수는 없는 상황입니다. 하지만 여기에서 추가하락이 발생할 경우 향후 상승흐름이 순탄하지 않다는 것을 예고할 수가 있는 위치에 놓여있기 때문에 상당히 관심 있게 지켜보아야겠습니다. 따라서 현재 조정과정에서 상승흐름에 문제가 발생하였다는 것은 대세상승의 좌절과는 전혀 다른 의미인 상승과정의 시간지체라는 의미입니다. 어느 정도의 상승이 지체되느냐에 따라 반등  추가하락의 폭이 결정됩니다.

 


현재의 시장은 전체흐름에서 어느 위치에 놓여있는 상태입니까?

지난 7월 하순부터 10월 초순까지 우리시장은 차분하면서도 끊임없는 상승을 지속하여 두 번째 큰 장을 만들기 위한 1단계 상승을 완성하였습니다. 4월부터 7월까지 워낙 혹독한 조정기간을 거치고 난 후에 발생된 상승흐름이고 그 상승과정을 통하여 얼어붙은 투자심리가 빠르게 회복 되어져 많은 투자자들이 당장이라도 두 번째 큰 장을 기대를 할 수 있을 만큼 충분한 폭으로 상승을 하였기 때문에 두 번째 장을 만들기 위한 우리 내부적인 요건은 완벽에 가깝게 만들어 졌다고 말씀드릴 수가 있었습니다.

실질적으로 이 과정은 두 번째 장을 만들어가는 과정 가운데 가장 어려운 고비중의 하나라고 할 수가 있는데 모든 점에서 만족스럽게 진행하여 왔다고 할 수 있었습니다. 하지만 1단계상승이 상당히 중요한 의미를 담고 있지만 그 과정은 큰 상승을 하기 위한 준비 단계에 불과합니다. 큰 장은 흐름을 만들어 나가는 준비과정인 1단계상승과 흐름이 들어서는 이륙단계인 2단계상승으로 진행되어 나갑니다. 이륙단계인 2단계상승을 하게 되면 시장은 완전하게 상승탄력이 붙어 가는 방향을 바꿀 수가 없을 만큼 상승흐름에 힘이 실리게 됩니다.

큰 장을 기대하고 주식을 보유하고 있는 투자자는 이륙을 성공적으로 마무리 짓는 모습을 지켜보며 그때서야 비로소 안도를 할 수가 있는 것입니다. 이륙을 하는 과정에서도 큰 폭의 수익을 얻지만 실질적인 투자수익은 이륙 후부터 본격적으로 발생되는 만큼 흐름투자를 하는 투자자에게는 이륙과정까지 시장이 순조롭게 진행하고 있는 지 늘 지켜보아야 합니다. 현재 우리시장은 1단계상승을 성공적으로 마무리 짓고 다음의 이륙단계로 넘어가는 과정의 조정과정에 놓여있다고 할 수가 있습니다.

큰 장을 만들어나가는 과정인 1단계상승과 이에 따른 조정 그리고 2단계 상승인 이륙과정 가운데 가장 중요하고 어려운 고비는 어떤 과정이며 현재 조정상태에는 어떻습니까?

큰 장을 만들어가는 과정의 어느 한 순간도 중요하지 않다고 할 수가 없겠지만 단계별 특성을 살펴볼 적에 1단계상승을 만들어 내는 과정이 가장 어렵고 중요한 고비라고 할 수 있습니다. 1단계상승이 발생하기 전 전체지수 720선의 위치는 작년 3월부터 이어져 내려오는 대세상승의 흐름이 좌절될 수 있는 고점대비 -23%하락한 마지노선에 위치하여 있었습니다. 이 시기 두 번째 큰 장을 만들 수 있는 새로운 상승흐름이 발생하지 않으면 대세상승의 모든 흐름이 끝날 수 있는 상항이었고 심리적으로 가장 위축된 상태에 놓여있었습니다.

7월의 720P에서의 10월 초순의 900P에 가까운 1단계 상승흐름을 완성시킨다는 것이 당시의 상황에서 여간 어려운 것이 아니었습니다. 하지만 완만하지만 끊임없는 상승으로 1단계상승을 완성하여 대세상승의 흐름이 좌절될 수 있는 가장 어려운 고비를 완전한 상승흐름으로 되돌려 났다는 점에서 가장 높이 평가 받을 만한 것이었습니다. 지난 7월 하순부터 10월 초순까지 1단계상승은 향후 방향에 대하여 능동적이고 창조적으로 움직여 가는 과정이라면 이후 나타나는 조정과정은 향후 움직임을 있는 그대로를 받아들이는 과정입니다.

1단계 상승의 가장 큰 특징은 완만하지만 끊임없는 상승을 하는 것입니다. 따라서 1단계상승이 마무리하면 다음 2단계상승으로 넘어가기 위해서는 그동안 상승에 대한 충분한 조정이 발생합니다. 조정과정은 1단계상승을 마무리 지으면 그 동안의 상승에 당연히 발생되는 가장 큰 역방향의 흐름이라고 할 수 있습니다. 하지만 단순하게 지나간 상승흐름에 대한 역방향으로만 작용한다면 두 번째 과정인 조정의 폭은 해당종목의 상승폭과 그 종목의 고유의 탄력성을 감안하여 비교적 정확하게 하락폭의 예측이 가능할 것입니다.

하지만 두 번째 진행과정인 조정은 지나간 상승흐름에 의한 역방향만을 반영하는 것이 아니라 향후 발생되어질 상승흐름의 속도와 강도에 관한 미래의 방향도 그대로 담겨져 나타납니다. 향후 상승흐름이 여태까지 상승속도와 같이 순탄하게 진행하여 나갈 경우 지나간 상승흐름은 핵심종목의 경우 고점에서 10-15%정도의 범위를 벗어나지 않을 것입니다. 반면에 향후 상승흐름이 순탄하지 못할 경우 시장의 핵심종목의 경우 고점대비 15%이상의 하락을 벗어나는 움직임이 발생할 가능성이 높다는 것입니다.

이런 관점에서 두 번째 과정인 조정단계는 어느 정도 하락할 것인지를 예측하는 과정이 아니라 실질적으로 발생되는 하락이 어느 선에서 완성되는 지를 살펴보고 향후 상승흐름이 순조롭게 진행할 것인지 아닌지를 파악하여 투자위험을 최소화하는 선에서 다음단계를 준비하는 과정이라 할 수가 있습니다. 그리고 조정과정에서 핵심종목의 조정 폭에 영향을 미치는 다음단계의 상승흐름인 이륙과정은 두 번째 큰 장이 들어서는 것을 확인하는 과정입니다. 대세상승의 두 번째 장이 들어섰다는 말은 상당히 함축적인 뜻이 담겨진 용어입니다.

대세상승의 두 번째 장이 들어섰다는 것은 좁게는 두 번째 큰 장의 상투권인 전체시가총액이 750조 전후에 달할 때까지 상승을 지속한다는 것을 의미합니다. 시가 총액이 750조 전후로 증가한다는 것은 현재 160조에 달하는 주식을 보유하고 있는 외국인투자자들은 두 번째에서 150조 전후에 달하는 평가차익을 얻는 다는 것을 말하며 이 두 번째 장을 정확하게 예측을 하고 어떤 금융기관이 풀 배팅을 할 경우 한국최고의 금융기관으로 더 나아가 세계적인 금융기관으로도 성장을 할 수가 있을 만큼 엄청난 파급효과를 미치는 움직임입니다.

이런 막대한 영향을 미치는 두 번째 큰 장의 결정적인 상승움직임인 이륙과정은 우리시장내부의 완벽함만으로 발생될 수 없는 상승움직임입니다. 세계경제가 향후 지속적으로 성장을 계속한다는 확신을 심어주는 움직임이 나타나야 상승이 가능한 움직임이라는 것입니다. 이런 점에서 두 번째 상승흐름을 결정짓는 이륙의 상승과정은 나스닥시장 1950선을 바닥으로 2153P를 돌파하는 과정과 숙명적으로 맞물릴 수밖에 없고 이런 상관관계는 비단 우리주식시장뿐만 아니라 자본시장이 개방된 모든 나라에 공통적으로 나타나는 현상일 것입니다.

현재 우리시장은 1단계상승을 완료하고 이어지는 조정과정을 진행하고 있습니다. 10월 초순 꼭지 점에서 현재 까지 상당히 충격적인 하락이 발생하기는 하였지만 전체하락폭만을 보았을 적에는 일부 문제점이 있기는 하였지만 정상적인 흐름에 벗어났다고 할 수는 없는 상황입니다. 하지만 여기에서 추가하락이 발생할 경우 향후 상승흐름이 순탄하지 않다는 것을 예고할 수가 있는 위치에 놓여있기 때문에 상당히 관심 있게 지켜보아야겠습니다. 현재 조정과정에서 발생되는 문제점은 우리내부보다는 세계경제의 흐름과 밀접한 관련이 있습니다.

현재 진행되고 있는 조정의 모습은 세계 모든 국가에서 시기적으로 일치하게 나타나는 하락움직임으로 그 동안의 상승폭에 맞추어 전체지수가 4-13%의 고른 하락과정을 보여주고 있습니다. 우리 내부의 경제상황에 문제점이 있는 것은 아닌 것으로 파악을 하고 있습니다.

만약 조정과정에서 상승흐름에 문제가 발생하였다는 대세상승의 흐름이 좌절된 것으로 파악을 하는 것이며 그 것이 아니라면 향후 어떤 부정적인 움직임을 예측할 수가 있습니까?

작년 3월 이후 상승과정에서 우리시장에서 대세상승의 흐름이 좌절될 수 있는 시기가 지난 7월 7일 단 한차례 발생한 적이 있습니다. 우리시장 내부의 움직임으로 모든 흐름이 결정지을 수 있는 상황이라면 당연히 대세상승의 흐름이 좌절되는 새로운 강한 하락세가 발생하였을 것입니다. 그런데 당시 우리시장에서 대세 상승의 기조를 무너뜨리는 하락세는 발생하지 않았습니다. 다만 우리시장내부의 움직임으로 방향을 결정할 수 있는 코스닥시장의 종목군들만이 그 시점을 기준으로 무너져 내리기 시작하였습니다. 거래소의 주요종목들은 이미 우리시장내부의 움직임에 의하여 결정적인 방향에 영향을 못 미치고 있다는 점입니다.

이것은 우리나라를 대표하는 우량주식의 대부분을 외국인 투자자들이 보유하고 있고 투자결정을 우리시장의 내부보다는 세계경제상황을 기준으로 판단을 하고 있기 때문입니다. 당시 우리시장이 위기로 다가가고 있을 적에 “대세상승의 흐름은 발생하기도 힘들지만 한번 발생된 대세상승의 흐름이 좌절되는 것은 더욱 어렵다” 그리고 “우리시장의 대세상승의 흐름의 좌절은 세계경제의 본격적인 침체를 예고하는 나스닥시장이 1680선이 무너지고 1630선도 동시에 무너지는 하락세가 발생되는 경우고 이런 하락세가 발생되기 전에 미리 알려드릴 수가 있다”고 대세상승의 좌절에 대한 기준을 명확하게 밝혀드린 적이 있습니다.

따라서 현재 조정과정에서 상승흐름에 문제가 발생하였다는 것은 대세상승의 좌절과는 전혀 다른 의미인 상승과정의 시간지체라는 의미입니다. 여태까지 진행하여온 상태와 같은 속도로 향후 상승과정을 진행하기 위해서는 핵심종목이 고점대비 15%이내의 조정에 그쳐야 하며 상승흐름이 보다 빠를 경우 조정의 폭이 더욱 작게 나타나게 마련입니다. 상승진행과정에서 조정의 폭은 재차 상승하는 기간에 결정적인 영향을 미치는 만큼 현재 시장의 핵심종목이 고점에서 15%이상의 정상적인 범위를 벗어나는 움직임이 발생된다면 상승자체의 문제보다는 재 상승하는 과정이 여태까지 진행속도와는 다른 움직임이 나타난다는 것입니다.

또한 시간이 지체되는 것은 경우에 따라 추가 하락폭이 발생될 수가 있는 만큼 조정과정에서 흐름에 문제가 발생되었다고 판단이 될 적에는 현재의 조정과정을 마무리 짓고 나면 나타나는 상승과정에 보유종목을 모두 매도하고 내려가는 시점에 다시 재 매입을 하는 것이 바람직합니다. 이륙을 하기 위한 과정이 길어지면 질수록 추가하락의 폭이 깊어지고 그 폭을 당장에는 알 수가 없기 때문입니다. 하지만 상승흐름의 문제가 대세상승의 기조가 무너진 것은 아닌 만큼 매도를 하였다면 조정과정에서 뚜렷한 상승움직임을 보여주었던 시장의 중 핵심부에 놓였던 종목으로 일정시점 보다 적극적으로 매수를 하여야 합니다.

현재 진행되고 있는 조정과정에서 상승흐름에 문제가 발생하였다는 것은 대세상승의 기조가 무너졌다는 의미와는 전혀 다른 여태까지 상승흐름의 지체현상이 발생된다는 것을 의미합니다. 어느 정도의 상승이 지체되느냐에 따라 반등 후 추가하락의 폭이 결정됩니다.

한마디 쓰기
 
언론의 경기하강 믿을만한가?
이번조정의 긍정과 부정적인 점


 
 
 
DOW 29225.61 1.54%
NASDAQ 10737.51 2.84%
상해종합지수 3041.20 0.13%
DAX 11975.55 1.71%
종가기준